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尿素价格暴涨,风险即将冲破临界点

亚洲必赢手机入口【www.711.net】:2016-12-05

  自10月份以来,尿素价格暴涨。以最具代表性市场山东为例,10月初时尿素出厂报价还不足1200元(吨价,下同),而到11月中旬时,已突破1500元大关,大多在1510~1530元,短短一个多月时间涨幅超过300元。尿素价格大涨,市场乐观情绪重新出现,有些人甚至喊出:2008年的行情又来了。2008年什么行情?尿素出厂价涨到了2500元。尿素市场真的这么乐观吗?笔者认为,随着尿素价格不断上涨,市场风险也在增加。

  一是煤价回落可能性大。市场公认,此轮尿素价格上涨,实际上是煤价上涨所带动。关于煤价问题,国家发改委有关负责人明确表示,此轮煤价过快上涨,既是国家去产能、控产量政策效应的显现,也有阶段性、偶发性因素叠加造成的非理性上涨成分,与游资炒作也有关系。当前冬季煤价上涨空间已被预支,随着先进产能释放到位,中间商囤煤逐步投放市场,迎峰度冬期间市场有效供给必然大幅增加,价格上涨的支撑因素不复存在。

  11月23日,环渤海动力煤价格指数报收于601元,环比下行3元,已经连续三期下行,煤价见顶回落的态势非常明显。前期煤价上涨坚定地支撑了尿素价格上涨,但这一因素的支撑作用已大幅降低。

  二是国际油价走势反向。在煤价屡创新高的同时,油价出现相反走势。11月上旬,国际油价连续六个交易日下跌。11月25日,国际油价再遭重挫。因沙特宣称不会参加11月28日限产磋商准备会议,此举令市场对石油输出国组织(OPEC)是否会真的减产产生怀疑,美国WTI原油期货价格跌4.17%,报45.96美金/桶;布伦特原油期货价格跌3.60%,报47.10美金/桶。国际尿素大多以天然气为原料,天然气价格与油价息息相关,国际油价现在连50美金/桶都难以有效迈过,如果不涨至60美金/桶以上,尿素价格很难持续性处于高位。

  三是尿素产量仍较大。行业统计数据显示,由于亏损严重,停产企业不断增加,9月份全国尿素日产量14.7万吨,比今年最高日产量低5.2万吨,降幅26.1%。装置开工率仅55.4%,比3月初低16.9个百分点。不过,由于尿素产能高达8200万吨,随着价格快速上涨,前期停车企业恢复生产,产量增加起来很容易,过不了多久,恐怕又会出现尿素难卖现象。

  四是需求不足是大问题。虽然现在有些农产品价格上涨,但整体来看,农产品价格仍然偏低,农民种植积极性不高,化肥需求有限。现在尿素需求主要来自于囤积,一些经销商忙于存货,一旦行情下跌,将出现厂家与经销商竞相出货的局面。

  五是出口面临挑战。近年来,旺盛的国际市场需求是拉动国内化肥产量快速增长的重要因素。2015年,中国氮肥出口量达到996万吨(折纯),占国内产量的21%,但今年情况发生变化。随着国外新增产能陆续投产,给中国氮肥出口带来巨大的竞争压力,1~8月中国尿素出口量同比降低20.6%。据IFA统计,今年国外新增尿素产能800万吨,还有伊朗制裁被解除。全球氮肥新增产能释放,美国将由尿素进口国转变为尿素出口国而自给自足,非洲将成为新兴的尿素出口国,中东出口商同样在关注东非、西非市场,中国尿素出口不得不面对来自中东和西非尿素的竞争。

  六是去产能愈加困难。尿素产能过剩率超过30%,价格低正好是去产能的好时机,也有部分成本高的企业在近三年的下跌行情中被迫停产,但现在尿素价格大涨,又为这些企业提供了复产机会,尿素去产能变得更加艰难。

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