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内外因素催化化肥行业整体机会

亚洲必赢手机入口【www.711.net】:2014-08-15

    农用化工子板块是化工行业中最被分析师看好的,市场普遍认为“产量下滑,出口增加和国内秋季供肥三大因素催化了化肥行业整体性机会。”

  多重利好催化农化板块

  目前,随着秋季备肥开始,基层消费者对复合肥的需求不断提升。据了解,8月初陕西、甘肃等西北省份二铵备肥已经开始。甘肃天水今年用肥较早,零售商也已开始备肥。华北小麦产区二铵备肥稳步推进,国内需求持续发力。国内复合肥秋季生产也将开始,为做好产品储备,各企业近日都提高了开工率。复合肥厂家开始采购一铵为后期生产高磷肥做准备,进而刺激磷肥需求。

  同时,加之今年国内化肥旺季出口关税大幅度下调,有利于化肥出口。根据《2014年关税实施方案》,尿素、磷肥出口旺季税率有较大幅度下调。该方案将有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季区分将减小,全年化肥出口量有望出现较大增长,有利于化解国内化肥过剩产能。

  从产品价格来看,二季度以来,受关税下调和出口转暖影响,磷酸一铵价格自5月中旬以来累计涨幅超过20%,磷酸二铵价格也于6月份进入上涨通道。进入8月,磷肥价格继续调涨,磷酸一铵、二铵涨幅在2%至5%不等,并有加速迹象。国内大颗粒尿素市场报价已涨至1700~1800元/吨,厂家累积订单较多,小颗粒尿素则在出口及部分企业检修的支撑下小涨,目前报价,相比较上半年的出厂单价1300元,已经上涨了约200元/吨。

  在农耕需求和复合化率提高的背景下,复合肥行业需求年均5%~7%以上的增长将持续,而作为行业龙头企业的金正大(20.74, 0.34, 1.67%)和史丹利(24.66, -0.05, -0.20%),截至目前合计市场占有率略超过10%,未来有很大的提升空间。从目前复合肥企业的生存环境看,由于渠道和品牌的规模效应,大型企业领跑且差距拉大。金正大、史丹利等企业盈利良好。其中金正大上半年实现净利润同比增长27.42%;企业预计今年前3季度实现净利润同比增长20%至30%,未来企业或有机会切入农资综合平台及农业服务,具备新的上升空间。主营化学肥料、化工原料的鲁西化工(3.80, 0.01, 0.26%)也表示,企业尿素品种较多且价格各异,尿素市场价格近期小幅回升。企业同时透露,其尿素装置满负荷稳定运行,并根据市场变化及时调整,基本实现产销平衡。

  磷肥市场迎来新景气期

  在所有化肥子板块中,分析师最看好磷肥板块。自2011年末起全球磷肥经历近两年低迷后,2014年初,受到印度、巴西进口需求增长,而出口国短期供给受限等因素影响,国际磷肥价格开始反弹。

  从国际市场需求端来看,巴西印度市场需求超预期。据海关总署统计2014年1至6月,我国磷酸二铵出口量127.25万吨,与去年同期的51.76万吨相比,增加了145.82%,其中出口拉丁美洲磷酸二铵7.2万吨,为2013年全年出口量的5.6倍,出口印度26万吨,同比增长49%。,而全球最大的磷肥生产商美盛企业与CF工业集团的磷化工资产整合带来的美洲供应格局改善,也给性价比较高的中国企业带来www.711.net机会。巴西从中国进口的磷铵份额从2013年的1.6%逐步提升至2014年的6.5%,据分析师估算,下半年印度市场(国际上最大的采购地)约有300万吨二铵的招标采购计划,考虑到目前中国货源的优势明显,预计对下半年中国需求拉动作用会很大(300万吨相当于中国全年20%的二铵产量,估算有6~7成以上会从中国采购)。另外,台风+秋备两因素触发磷肥反弹行情。

  总体看,近两年全球磷肥供需形势好转,开工率将逐步上行。全球良好的需求形势直接刺激中国磷肥出口增长,而国内新增产能已接近尾声,小产能逐步退出和转产,磷肥市场有望迎来新景气。

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